金融大鱷沃爾特，有其體育投（tóu）資生意（yì）經。
文|榮智慧
體育大生意特約作者
NBA洛杉磯湖人隊（duì）要換新老板，估值至少100億美元，即將創（chuàng）下世（shì）界紀錄。3月時，波士頓凱爾特人（rén）隊計劃出售（shòu），估值才61億美（měi）元。
賣家是巴斯家（jiā）族的話事人珍妮·巴斯。正如絕大多數“二代”都逃不掉（diào）“變賣祖產”的命運，珍妮·巴斯先放手為敬，但未（wèi）來幾年依然會掌控湖人管理層。
買家是金融大亨馬（mǎ）克·沃爾特，收購體育資（zī）產頗有心得。沃爾特在2012年“一戰成名”——砸下21.5億（yì）美元收購MLB弱旅洛杉（shān）磯道奇隊，苦心經營。道奇（qí）隊兩度奪得MLB總冠軍，2025年估值（zhí）54億美元。
沃爾特經營道奇隊，最（zuì）大的成功經（jīng）驗（yàn）就是敢於花錢。2023年，他（tā）用10年7億（yì）美元（yuán）的天價合同簽下日（rì）本球星大（dà）穀翔平。這筆交易甚（shèn）至在中文輿論場構（gòu）造出大穀翔平是（shì）否“亞洲體育GOAT”的話題。
新老板入（rù）主，湖人隊球迷舉手相慶（qìng），“可等來一個有錢人”：這位有錢人有望帶領湖人隊衝擊NBA總（zǒng）冠軍，讓詹姆斯和東契奇身邊再添幾位星光熠熠的球員。
從此，大洛杉磯硝煙再起。而有錢人的“生意經”，從來不（bú）簡單。
百億美元（yuán），湖人易主（zhǔ）
美國（guó）東部時間6月18日，美國知名籃球記者沙姆斯·查拉尼（ní）亞爆料（liào），巴斯家族有（yǒu）意以約100億美（měi）元估值，將洛杉磯湖人（rén）隊的多數股權出售給馬克（kè）·沃爾特。這筆（bǐ）交易一旦達成，將創造有史以（yǐ）來美國職業體育股權出售的最高價格紀錄。巴斯家族可能保留略高（gāo）於15%的股權，珍妮（nī）·巴斯將（jiāng）在未來幾年繼續（xù）管理球隊。
46年來，湖人隊（duì）屢創輝煌：17個（gè）NBA總冠軍，僅次於波士頓凱爾特（tè）人（rén）隊。從威爾特（tè）·張伯倫、“魔術師”約翰遜、阿卜杜勒·賈巴爾、沙奎爾·奧尼爾、科比·布萊恩特，到勒布朗·詹姆斯和盧卡·東契奇，湖人隊已成江湖傳奇。
1979年，傑裏·巴斯花了6750萬美元買下湖人（rén）隊，其中還（hái）“打包”了洛杉磯（jī）國王隊和論壇隊。2013年，傑裏·巴斯去世，湖人隊的所有權進入了6個（gè）子女（nǚ）名（míng）下的信托。宮鬥不斷，官司（sī）打了一輪又一輪，最後珍妮（nī）·巴斯掌握控製權，把擔任執行副總裁的兄弟吉姆·巴斯趕出門（mén）。
珍妮·巴斯出售球隊，不可避免（miǎn）地受“祖產分割”等複雜因素影響。而且，NBA球隊（duì）的老板心知運營球隊是“虧本買賣（mài）”。NBA的收入分（fèn）成製度，一（yī）般球員（yuán）和老板五五分（fèn），而老板那一（yī）半裏，要支付（fù）非球員員工的工資、體育場館租賃費等費（fèi）用，剩下的才是老板的利潤。總之（zhī），贏球虧本也（yě）很正常。
珍妮·巴斯觀賽道奇隊（duì）賽事
過去數年，湖人隊很“摳門”：無論是教練（liàn）工（gōng）資、高管工資、醫療服務、第二輪選秀（xiù）權還是其他運營業（yè）務，投入都不算大。隻有2024—2025賽（sài）季東契奇的加（jiā）盟（méng），讓湖人隊不得不（bú）掏出“頂薪合同”。
在珍妮·巴斯的周圍，出（chū）售球隊者（zhě）不乏其人。馬克·庫班在2023年以35億美（měi）元（yuán）價（jià）格賣（mài）掉達拉斯獨行俠隊多數股權，維克·格魯斯貝克在今（jīn）年3月同（tóng）意以61億美元賣掉波（bō）士頓凱爾特人多數股權。
“魔術師”約翰遜也推波助瀾。
作為13年職業生涯全部奉獻給湖人隊（duì）的“老湖人”，他3次當選NBA最有價值球員、3次當選（xuǎn）NBA總決賽最有價值球員、12次入選全明星陣容，帶領湖人（rén）隊五（wǔ）度奪得NBA總冠軍。如今約翰遜不再以“防治艾滋病”的公益身份示人，而是一位成（chéng）功企業家。2012年，他與馬（mǎ）克·沃爾特、斯坦·卡斯騰等人組建“古根海姆棒（bàng）球管理集團”，花21.5億美元“天價”買下洛杉磯道奇（qí）隊。
約翰遜和珍妮·巴斯（sī）素來交好，吉姆（mǔ）·巴斯前腳剛走，珍妮·巴斯就派約翰遜接任（rèn）。經過他的“牽線”，馬克·沃爾特和合夥人托德·伯利於2021年（nián）就已入股湖人隊，拿下27%的股份（fèn），並擁有“優先談（tán）判權”。當時球隊估值隻有（yǒu）50億美元。
馬克·沃爾特是NBA球隊老板（bǎn）眼（yǎn）裏最合（hé）適的（de）買家之一（yī）：懂行，不至於糟蹋了（le）“父（fù）輩心血”。由於道奇隊“逆天改命”的成功太過耀（yào）眼，以至於（yú）不少MLB球員（yuán）都眼紅道奇隊的同行“找到了天堂”。
有球迷在論壇上引用曼城主教練佩普·瓜迪奧拉的名言，來證明湖人隊賣給“鈔能（néng）力”金融家前途大好（hǎo）：“我需要那個，我們需要那個。”
有錢人的生意經
馬克·沃爾（ěr）特背後是古根海姆家族。這是個猶太家族，20世紀在北美和南美靠采礦起家。一戰後，家族成員“洗手上岸”，開始（shǐ）投資藝術、航空、醫學和（hé）文化（huà）。
沒人知道沃爾特是（shì）如何（hé）進入古根海姆家族視線的。1996年，沃爾特在芝加哥創立了房地產公司“自（zì）由互（hù）惠公司”。2000年，機會忽然（rán）來了。古根海姆家族繼（jì）承人之一彼（bǐ）得·勞森-約翰遜二世成立的古根海姆合夥公司，做金融服務（wù），找沃爾特擔任CEO，他從中結識了未來的合夥人托德·伯利（lì）。
彼得·勞（láo）森-約翰遜二世是典型“世家子弟”，出了一本（běn）回憶錄《成長中的古根海姆》，記敘（xù）祖父、表（biǎo）弟創立古根海（hǎi）姆藝術館、網羅世界（jiè）頂級藝術（shù）收藏品（pǐn）的事（shì）跡，還回憶了（le）自己年（nián）輕時的采（cǎi）礦生涯。書的封麵，毫無疑問也是“貴族（zú）”最愛的祖先肖像畫。
加入古根海姆合（hé）夥公（gōng）司，沃（wò）爾特就開始了保險生意（yì）。他的“自由互惠公司”也成為古根海姆合（hé）夥公司的子公司，轉行搞投資、賣保險。保險越做越大，公司也互相“嵌（qiàn）套”——他在2012年成立（lì）了TWG全球股份公司，自己（jǐ）擁有21%股份。TWG旗下還有Group 1001，後者旗下還有多家保險公（gōng）司。
保險生意又是怎麽與體育生意（yì）掛上鉤的呢？
據沃爾特合作多年的托德·伯利透露，銷售年金的保險公司特別（bié）需要高流轉的現金流。年金（jīn）保險和人壽保險正相反，人壽保險保（bǎo）的是“人沒（méi）了，錢沒了”，而年金（jīn）保險保的是（shì）“人活著，錢沒了”。
像沃爾（ěr）特做的（de）年金產品，通常是投保人預付一筆現金，然後保險公司一般在其退休後、每（měi）年固定返還（hái）一筆錢給投保人。這個周期很長，比如投保人距離退休（xiū）可（kě）能還（hái）有好幾十年。所以，這類保險公司必須保證自己能存在好幾十年，還能按（àn）時付費——用術語說，就是“長期財務（wù）穩定”“手裏（lǐ）有能支付的現金”。
因此，保險（xiǎn）公司喜歡投資高現金（jīn）流的公司，源源不斷的現金可以保障保險產品的兌付。沃倫（lún）·巴菲特旗（qí）下（xià）的保險（xiǎn）公司也用同樣的辦法，但是不靠球隊，靠的是卡車加油站、番茄醬店鋪等“普通（tōng）業務”。
古根海（hǎi）姆投資公司
圖：古根海姆公司官網
沃爾特的大膽就在於，十幾年前就認定買球隊是筆好生意。當然（rán）他也（yě）可能受（shòu）到了中東國家（jiā）的啟發，畢竟阿聯酋阿布紮比財團收購英超球隊曼城、卡塔爾拿下巴黎聖日耳曼足球俱樂部（bù）7成股份都比（bǐ）沃爾特買道奇隊（duì）早了一些——隻（zhī）是土豪未必在意收益罷了。
2011年，前老板弗蘭克·麥考特卷（juàn）走上億美元的（de）收入，任由道奇隊申請破產。2012年，沃爾特和“魔術師”約（yuē）翰遜等人（rén）組建古根海姆棒球管理公司，花市（shì）場預測的兩（liǎng）倍價格——21.5億美元收購道奇（qí）隊（duì）。
當時業（yè）界普遍認為，體育特許經營權、或者（zhě）說球隊屬於風險較高的資產。高風險資產不一定給保（bǎo）險公司帶來豐厚（hòu）現金（jīn），還可能把保險公司拖下（xià）水。
但是道奇（qí）隊出奇爭氣。第二年就拿到了更高的電視轉播費，並在高管團（tuán）隊領導下成為棒球界（jiè）“最具競爭力的球隊”，2020和2024年奪取總冠軍。收入（rù）高了，工資也高了，球員合同金額連年高漲（zhǎng），2023年更是創下11.45億（yì）美元的（de）合同“紀（jì）錄”，吸（xī）引（yǐn）更多球星加盟。
球隊火了，反過來又給保險公司打廣告。
隻要有沃爾特的球隊在，現場就能（néng）看到沃爾特的保險品牌。
關鍵是，沃爾特擁有（yǒu）的可不止一家道奇隊。他投資的對象還有一（yī）大堆車隊，如凱迪拉克（kè）一級方程式車隊、Andretti Global等；WNBA的洛杉磯火花隊；北（běi）美頂級職業女子冰球聯賽——職業女子冰球（qiú）聯盟；英（yīng）超（chāo）俱樂部切爾西、法甲俱樂部RC斯特拉斯堡（bǎo）。他也讚助過2018—2019PSA世（shì）界壁球錦標賽，發出了曆史上最大的贏家獎（jiǎng）金100萬美元。現在，“沃氏體育”版圖上又將增加NBA湖人隊。
當然，並不能說沃爾特的（de）生意經（jīng）萬無一失。據不少（shǎo）公開調（diào）查顯示，沃爾特的保險產品和其他絕大多數金融產品一樣，都是一個套（tào）一個、包裝精美的“套娃（wá）”，肯定算不上優質，但（dàn）一時也還沒到“爆雷”的（de）時候。
古（gǔ）根海姆合夥公司雇傭（yòng）的高管都是摩根大通、阿波羅全球管理、高盛（shèng）、雅（yǎ）虎出來的（de）老金融（róng）人（rén），應該有能力為“不（bú）爆雷”貢獻力量。
湖人模仿道奇？
沃爾特（tè）肯定要讓湖人出成績。湖人隊本（běn）來實力也強，隻要（yào）能按“該有的樣子花錢”，也不愁教練（liàn）組、醫療組和（hé）球員（yuán）的檔次“更上一層樓”。
即使（shǐ）NBA和MLB製度完全不同，沃爾特管理道奇隊大概有四條經（jīng）驗（yàn），沒（méi）準可（kě）以套用到湖人隊身上。
首先，是雇用最優秀（xiù）的人才。
沃爾特組建（jiàn）的道奇隊團隊，包括前亞特蘭大勇士隊的高管斯坦·卡斯（sī）騰和前湖人球星“魔術師”約翰遜，這個頂層團隊已經相當內行。此外，沃爾（ěr）特還聘請前坦帕灣光芒（máng）隊的安德魯·弗裏德曼擔任運（yùn）營總裁。
弗（fú）裏德曼又懂（dǒng）金（jīn）融數據分析，又懂市場，能在預算內靈活調動一切（qiē）資源，保質保量完成任務，就像電影《點球成金》裏的主人公比利·比恩。弗裏（lǐ）德曼又（yòu）找來一票高素質管理者，共同維護、組織道奇隊“不走樣”。
其次，是在數字化管理層麵保持領先地位。
弗裏德曼也是金融業出身，給道奇隊帶（dài）來了數據分析的能力。球隊的運營建立在概率分析、預測建模、大膽采用新技術（shù）的基礎上，比（bǐ）如道奇隊經常使用新技術采集生物學、力學（xué）和運動機能（néng）學（xué）的數據來識（shí）別球員、解鎖球員的潛能。
簽約大穀翔平是沃爾特（tè）運營道（dào）奇（qí）的經典手筆
其實不是所有新嚐試都有回報。道奇隊曾開（kāi）辦一個“替補跑（pǎo）壘員”（Pinch runner）學院，打算培養成績不行的盜壘手，但最後也不（bú）了了之。但不斷（duàn）的嚐試可以避免“成功（gōng）陷阱（jǐng）”和方法僵化（huà），管理者得以不斷突破界限，發揮創意。
再次，是發揮財務實力。
道奇（qí）隊有錢（qián），可以簽下（xià）更多的明星球員（yuán）。
自沃爾特2013年開始管理第一個（gè）完整賽季，道奇隊9次（cì）在MLB揭幕戰工資單上排名前二位，一直也沒低於前五名。雖（suī）然NBA有嚴格的控製支出製度（dù），但如果給湖人隊員工打造個（gè）性化（huà）的發（fā）展計劃，也有很多財務激勵的可能。
最後，是老板本人保持低調。
就算領導MLB最（zuì）成功的球隊，沃爾特本（běn）人也（yě）沒上過頭條新聞。他不會在社交媒體發什麽驚人之語，也沒有屢屢向媒體“爆料”的子女。
沃爾特有一套自己的（de）原則。即使弗（fú）裏德曼功勳顯著，但（dàn）沒能帶領道奇隊拿下總冠軍，沃爾特還是解雇了他。沃爾特能識人（rén），能用（yòng）人，但在目標沒達成的情況（kuàng）下也（yě）會堅持賞罰分明（míng），推動球隊走向（xiàng）最終的目（mù）標——勝利。
湖人（rén）隊需要（yào）這（zhè）樣的老板。
球迷的共識是，如果湖人隊沒有勒布（bù）朗·詹姆斯和（hé）安東尼·戴維斯，湖人隊恐怕是過去（qù）10年（nián）聯盟最差（chà）的（de）球隊之一。現在有（yǒu）錢的老板來了，是時候“大幹一（yī）場”了（le）。
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